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华泰零售·精彩每周报:一周关注,AR红包再现场景价值

发布时间:2016-12-25    研究机构:华泰证券

上周行业表现

上周商贸零售板块下跌1.4%,跑输上证综指0.73个百分点。从各子板块看,百货板块上涨0.07%,涨幅最大;连锁板块下跌3.54%,跌幅最大。动态估值角度看,商贸零售行业动态市盈率为44.78X;子板块中,贸易与百货板块估值最低,分别为32.25X和44.39X;连锁和超市板块估值最高,分别为75.65X和53.92X。上周商贸零售板块涨幅排名前五的股票是南京新百(10.5%)、华联股份(000882)(9.2%)、茂业通信(6.7%)、三联商社(5.9%)、中百集团(5.6%);跌幅靠前的股票分别是三江购物(-13.4%)、上海物贸(-12.2%)、步步高(-9%)、明牌珠宝(-7.8%)、重庆百货(-7.2%)。 本周投资策略 主线一:支付宝AR红包推出大受欢迎,叠加近期阿里入股三江购物,线下场景化能力强的零售公司将受到重视。建议关注苏宁云商(002024),增持;步步高(002251),增持。主线二:近期通胀预期升温,建议关注永辉超市(601933),增持。主线三:友阿股份(002277)毛利同比持续改善,渠道地位不断提升,自建与租售结合扩张模式可催化其大量自有物业实现价值重估,买入。主线四:继续推荐厦门国贸(600755),公司基本面表现良好未变化,可转债下跌无碍于正股,买入。主线四:原料强势反弹,行业拐点已现,推荐海宁皮城(002344),买入。主线五:潮宏基(002345)定增过会,泛时尚布局有望加速,买入。

近期调研究思考:支付宝AR红包创新营销模式,再现场景价值

12月21日,支付宝正式推出基于“LBS+AR+红包”的“AR实景红包”,从而将“抢红包”这项活动从之前纯线上的模式延伸至线下。AR红包的火热表明人们对线下互动与体验仍具有较大需求,因此我们认为对于线下商业而言,互动与体验场景的打造将成为线下零售业抵御电商冲击甚至向电商发起反攻的核心利器。此外,线下商家可以通过将红包藏于门店等方式,吸引客流入店寻找红包以带动店内商品的销售,从而开创新的营销模式。

近期调研回顾:盒马鲜生草根调研信息

近期我们草根调研了盒马鲜生金桥店,该店位于上海金桥广场店1座负1楼,占地面积4500平方米,店内业态可分为商品零售与餐饮两类,其中零售的商品全部为食品饮料类商品,餐饮区位于店内一角,与商品零售区融合在一起。以我们的体验来看,技术先进、配送速度快、品类与业态创新是盒马鲜生的创新之处。根据草根调研的信息估算,盒马鲜生金桥店年营业额约2.5亿元,坪效约5.6万/平,远高于同业平均水平。

风险提示:电商政策的不确定性;物流体验低于预期;食品、化妆品安全事件;黄金珠宝消费景气度下滑;经济景气度大幅下滑导致消费需求疲软。

申请时请注明股票名称