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零售业行业周报:实体搭建全球联采平台,关注“双十一”获益标的

发布时间:2015-11-09    研究机构:长江证券

一周行情走势

市场表现概况:本周商贸零售指数上涨4.91%,上周下跌4.06%,本周该指数跑输沪深300指数2.43百分点。百货上涨3.13%,超市上涨4.69%,专业连锁上涨5.3%。本周零售股涨幅前五:快乐购(26.03%)/杭州解百(21.67%)/成商集团(21.09%)/上海家化(15.15%)/北京城乡(10.06%);本周零售股涨幅后五:中央商场(-19.08%)/华联股份(000882)(-8.78%)/潮宏基(-8.55%)/文峰股份(2.62%)/西安民生(-1.07%)。

一周国内资讯

国内商贸零售行业:2014年网购正品率仅58.7%,投诉案件增3.5倍。各核心省市零售数据:前3季度社零增速:山东(10.5%)。行业及公司新闻:步步高、天虹等20家零售商成立全球联采众筹平台;天虹商场预计年内开23家跨境电商门店;百度上线“百度MALL”商城;京东与法孚集团签署合作意向书;苏宁与红星美凯龙达成合作;韩国高端厨电品牌福库入驻苏宁易购;华润万家JV1.0零售核心管理系统全新上线;苏果与中石化强强联合拓展加油站便利店品类;雅诗兰黛第一季度净利润同比增36%。

一周重要公告

南京新百与金卫医疗签署收购框架意向协议,公司控股的英国HOF公司向中国子公司南京东方福来德百货增资;吉峰农机拟以2245万元转让南充吉峰车辆95%股权给山南神宇;天虹香港供应链管理公司申请3000万贷款并由公司提供担保;红旗连锁调整部分非公开发行募集资金投资项目的内容和金额。

周观点

下周进入“双十一”热卖期,今年“双十一”看点在于全球购,建议关注跨境电商获益标的:苏宁云商、步步高、天虹商场的阶段性投资机会。中长期来看,我们认为,行业投资逻辑具备边际改善空间来自于:线上线下双渠道深度整合;自上而下地方国企改革加速。我们判断,双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求,供应链合作和流量相互转换将带来实体渠道的价值重塑。同时,国企改革将作为原动力,推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。个股方面,持续重点推荐:1)拥有区域密集网点+供应链资源的商超标的:步步高、中百集团、永辉超市;2)有望获益于地方国企改革的标的:武汉中商;3)美妆电商稀缺标的:青岛金王;4)低估值、绩优股:鄂武商、欧亚集团。

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