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零售行业周报:大商拟参与友好国改,产业并购整合提速

发布时间:2015-10-12    研究机构:长江证券

报告要点

一周行情走势

市场表现概况:本周商贸零售指数上涨6.53%,上周下跌1.48%,本周该指数跑赢沪深300指数2.25个百分点。百货上涨5.90%,超市上涨5.31%,专业连锁上涨6.85%。本周零售股涨幅前五:广州友谊(15.13%)/三江购物(14.18%)/ 西安民生(11.80%)/吉峰农机(11.60%)/海印股份(10.17%);本周零售股涨幅后五:老凤祥(0.15%)/大商股份(2.38%)/农产品(2.79%)/鄂武商A(3.20%)/银座股份 (3.68%)。

一周国内资讯

国内商贸零售行业:国庆期间,全国零售和餐饮业销售额同比增11%。各核心省市零售数据:国庆期间主要商业企业增速:北京(9%)、上海(10%)、天津(11%)、杭州(-1.5%)、合肥(14%)、重庆(13%)。行业及公司新闻: 美团和大众点评宣布合并,新公司估值达150亿美元;苏宁国庆开近20家云店,首推全民授信服务;银泰商业前九月销售额增5.7%;喵街进驻9大城市40家购物中心;华润拟转让所持沃尔玛中国旗下21家合资公司股权及债权。

一周重要公告

华联股份(000882)拟发行股份购买5家购物中心,交易作价约22.7亿元,并募集配套资金18亿元;新世界收到政府补助2400万元;武汉中商预计前三季度归属净利润同比下降65%-75%;友好集团初步确定大商集团为本次公司股份转让的拟受让方;南京新百股东大会通过成立健康投资基金的议案。

周观点

本周披露十一黄金周数据,全国及各地消费增速,相较去年同期保持平稳略降; 友好集团初步确定国有控股股份拟转让方为大商集团,行业股权整合以及地方国企改革进度有望提速。展望四季度,我们认为,板块投资逻辑具备边际改善空间的动力来自于两方面:商超领域线上线下双渠道深度整合;自上而下地方国企改革加速。我们判断,双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求,供应链合作和流量相互转换将带来实体渠道的价值重塑。同时,国企改革将作为原动力,推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。个股方面,持续重点推荐:1)拥有区域密集网点+供应链资源的商超标的:永辉超市、步步高、中百集团;2)有望获益于地方国企改革的标的:武汉中商;3)美妆电商稀缺标的:青岛金王;4)低估值、绩优股:鄂武商、欧亚集团。

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