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广发证券零售行业估值周报

发布时间:2015-09-14    研究机构:广发证券

一、行情概览

本周沪深300下跌0.44%,申万零售指数(广发调整)上涨8.19%,领先于大盘;沪深300过去20个交易日下跌17.69%,申万零售指数下跌18.33%,落后于大盘。本周汉商集团受益于壳价值显现,二股东增持推动股价上涨43.96%,东方创业、益民集团、百联股份、豫园商城受益于迪斯尼主题及上海国企改革主题驱动,分别上涨30.44%、25.11%、19.65%、18.77%,除此之外,爱迪尔、武汉中商、步步高、鄂武商分别上涨23.49%、18.29%、13.34%、13.04%。

二、重点推荐

商业城一直处于我们周报推荐组合,其壳价值已经兑现,零售标的中汉商集团值得关注,二股东增持可能催化汉阳区国资改革进程。转型标的可以重点关注步步高、天虹商场,成长股关注老凤祥、上海家化,具备较强防御性。

行业推荐主线为:

1)布局社区生活服务、海淘业务以及移动社交电商的步步高(重点)、天虹商场(重点)、友阿股份,纯正便利店业态上市公司红旗连锁。

2)行业整合浪潮下,经营实力强、激励充分、资本充足的龙头公司有望胜出(民营企业或国企改革标的),推荐绝对估值低、资产价值夯实的王府井、永辉超市、大商股份、广百股份、华联股份(000882)(停牌)、银座股份、重庆百货、鄂武商、欧亚集团等;

3)品牌消费龙头:化妆品行业重点推荐上海家化(重点)、黄金珠宝行业重点推荐老凤祥(重点);

4)壳价值标的商业城(停牌)、汉商集团(重点)。

5)基于产业自身优势拓展供应链金融转型的公司关注三条主线:第一,专业市场类海宁皮城、轻纺城、深圳华强;第二,黄金珠宝类豫园商城、东方金珏、金一文化;第三,分销平台类怡亚通等。

6)传统零售企业或工业企业触网转型标的,推荐刚泰控股;

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