移动版

零售业行业周报:员工持股有望成新趋势,市场化激励促价值回归

发布时间:2015-01-20    研究机构:长江证券

报告要点。

一周行情走势。

市场表现概况:本周商贸零售指数上涨0.89%,上周上涨0.15%,本周该指数跑输沪深300指数1.60个百分点。百货上涨1.40%,超市上涨0.26%,专业连锁上涨1.45%。本周零售股涨幅前五:潮宏基(7.31%)/海印股份(7.01%)/吉峰农机(6.28%)/友阿股份(5.65%)/青岛金王(5.25%);本周零售股涨幅后五:重庆百货(-8.00%)/小商品城(-4.78%)/华联股份(000882)(-4.51%)/百联股份(-4.22%)/杭州解百(-3.79%)。

一周国内资讯。

l国内商贸零售行业:12月50零售额同比降2%,全年同比降0.7%。各核心省市零售数据:上海购物中心现有130余家,年营业额逾1160亿元。子行业及公司新闻:天猫试水电视向网购引流即“T2O”;天猫应用码上淘技术于化妆品领域可追根溯源;阿里与广药白云山合作医药电商;2014年青浦百联奥莱销售额达40亿,居中国奥莱首位;京东年内将开500家县级服务中心;万达商业引入4家战投转型轻资产运营,拟以240亿投资20座万达广场;苏宁将成立物流金融两大产业集团,物流将向社会开放。

一周重要公告。

鄂武商拟非公开发行不超过1.5亿股,其中员工持股计划认购6217万股;豫园商城拟投资67亿元建设上海豫泰确诚商业广场;海印股份筹建中邮消费金融有限公司项目获银监会批准;友阿股份成国酒茅台特约经销商;北京城乡拟发行不超过9亿元债券;华联股份获股东世纪国光减持公司1.09%股份。

周观点。

本周以鄂武商全面推行员工持股计划作为标志性事件,有望给予行业一定示范效应,强化地方国改政策在企业层面推进与落实的预期。我们认为,无论是来自激励提升还是混合所有制经营,对行业影响,短期看企业经营效率提升与业绩释放动力增强,长期看行业并购整合加快与差异化供给生成。我们看好,低估值高物业价值国有零售标的的全年投资机会。从时点把握及个股推荐来看,目前板块普涨性行情初步完成,接下来,在国企改革叠加产业资本增持两大投资逻辑下,部分资产价值被显著低估的标的以及持续积极谋求主业转型的个股,极具投资价值,我们围绕成长性、低估值以及强转型等要素推荐:1)永辉超市;2)鄂武商、欧亚集团、中百集团、海宁皮城;3)海印股份、青岛金王。

申请时请注明股票名称